我知道的4399那些事：曹政的股份怎么缩水的

有了菲音的品牌和4399的平台，这些兄弟们纷纷取得了成功。随着菲音品牌的建立，以及其他几个研发商的逐步成功状态，《明朝时代》、《梦幻修仙》两款产品制作团队在10年开始突出自己的品牌，突出了明朝网络和广州捷游的品牌效应。再后面的故事是，这些网页游戏的开发商与廖东的游戏联运平台一起打包为云游公司，2013年下半年在香港上市。

云游的故事咱明后天八，今天继续八曹政以及4399的那些事。

前文提到，蔡文胜李兴平骆海坚一起是合伙创办厦门游家，但运营主体业务放在广州，由此成立了广州游家。两个游家其实都叫4399，但其实并不一回事。

广州游家在找到网页游戏联运这条路后迅速坐大，开始倒逼厦门游家。蔡文胜一看，采取奖励以及个人转让等方式给给骆海坚追加了小20%的股份，于是演变成蔡47%，骆34%，李兴平10+以及一些自然人持有个位数老股的局面。

好，现在可以回来讲曹政的故事了。

曹政与蔡文胜也算老相识，在百度的时候曹政就认识蔡文胜。

左林右狸与曹政并无交情，但有很多间接的渊源，左林的好基友刚刚升为顺为MD的高少星和曹政在百度期间是老同事，右狸的好基友也是左林的损友猛小蛇同学也与曹政有深交，当年曾与左林右狸一起做IT碰碰车脱口秀节目的张春晖曾经范在曹政笔下，正是找小蛇去说的情。

曹政颇有江湖名声，一是技术大牛，二是曹应该是技术大牛里文才和视野最好的三个之一（别问其他两人是谁，得罪人的事情也）；曹政曾经写过解密中国互联网的文章，是左林右狸看到的这个题目下写得最好的一篇。

但蔡文胜请曹政入局，不是看中曹政的文采，看中的更是曹政在百度的过往经历。需要补充说明的是，蔡文胜虽然号称投资了近百家企业（有些是卖域名的方式换小股的），但其265后真正全面控局的平台不多，第一个是4399。对曹政求贤若渴的蔡文胜其实选择不多，只有请曹政入4399的这个局。

曹政

但4399这个局里，虽然蔡文胜是第一大股东，而且是绝对第一大股东，但真正发挥作用，真正做收入的人是骆海坚。特别是到2011年后，每年有过亿利润的靓丽表现让骆海坚腰板硬起来，以及广州4399与菲音的这种跃然纸上的里应外合更消弱了蔡文胜的权威，骆海坚和蔡文胜之间开始不知不觉产生背离。

各位邻里会问，这家公司蔡文胜不是大股东吗？为什么不亲自挂帅，而是让骆海坚这个昔日小弟向前冲呢？

蔡文胜从北京回到厦门不愿意亲征是一种解释，蔡文胜不喜游戏是另一种解释，更重要的是，2011年开始，蔡文胜找到新战场，那就是新浪微博。

骆海坚想当老大，第一个牺牲品就是曹政。这里面的故事左林右狸掌握的料不多，但公司大了，总有派系，总有斗争，可以理解。骆海坚把曹政挤走，曹政则去找蔡文胜，要退股。江湖传言，蔡文胜最开始请曹政入局，是答应给5%的，但木有给的干股，是由蔡文胜自己代持，蔡文胜引进李兴平骆海坚以及卖了一些老股给自然人，打折下来是3个点。曹政说3个点也可以，向蔡文胜要这3个点，蔡文胜说来4399的时间不够，只能算1.5个点。曹政说那就把1.5个点给折现了吧。

但这1.5个点怎么给曹政作价是个问题。左林右狸被深喉告知，就在曹政退股前后，蔡文胜曾经以200万转1个点以及800万转1.5个点的老股，如果是这样的话，那么蔡文胜采取用200万人民币让曹政套现1个点是能讲通的。于是，曹政就拿走了200万现金以及剩余的4399的股份，但到底剩多少，这个里面也是有玄机的，按照曹政的理解，只拿走1%，剩下是有2%，但按照蔡文胜的算法，其实是只有0.5%的。

骆海坚

按照曹政自己在微博上的声明，他是在2011年离开4399的，这个声明是帮蔡文胜开脱的，也说明2011年曹政从4399撤离的时候是以为自己是还有2个点的。在这条微博下面，不少人举证说直到2013年，曹政依旧以4399CTO的身份在各种技术类活动上帮公司招募人才。这其中最可能的一个解释是，曹政虽然还在其大4399体系里，但与骆海坚掌管的4399其实木有关联，此4399非彼4399，真够乱的的。

曹政股份不多，不足以左右大局，但是曹政出局是蔡文胜和骆海坚开始结束蜜月的标志性事件。蔡文胜一看这个局面，得引进新的投资商，正所谓人心散了，队伍不好带了，引进新的投资商进来，用上市的统一愿景来吸引大家也是一个选择。

当时4399一年的利润有小两亿，而且处于上升期，因此，本土很多投资闻风而来。深创新投等按照投后40亿人民币进来。这个案子在2011年成为当时深圳VC抢夺的案子，如果按照蔡文胜的规划，2014年能做到3亿以上的净利润，给35倍的PE值，只要能在创业板上，就是一个100亿人民币的超级大案子，蔡文胜也一跃能成为中国A股互联网第一人。

由于引进深创新投等PE是在曹政退股后，虽然蔡文胜给曹政的1个点也是按市场定的价，但里外里差别有15倍之多，因此，曹政心头还是超级郁闷的。

有邻里会问，那为什么蔡文胜不让曹政在新的投资商进来后再让曹政套现走人呢，这个这个，左林右狸代为回答是，蔡如果是曹政出局后开始琢磨引进投资商的话，那蔡文胜是不理亏的，如果是在谈投资的过程中，让曹提前套现，那么，曹心中的心结是断然解不开的。这也足以理解，为什么曹政那条微博会强调2011年离职创业这个梗，承认这个梗是对蔡文胜的一种保护，也算是蔡文胜和曹政之间的一种相互交代。

八得有些长，还是回归主题直接讲下从百分之五到万分之七点五，这中间66倍是怎么缩水的，前文已经分析出怎么从百分之五到200万现金+千分之五的股份，考虑到深创新投等PE进来后会同步稀释20%，那其实曹政就变成千分之四，按40亿投后大概值800万人民币，但如今却成320万人民币，这其中的一个可能就是4399的业绩这两年不升反降，同时因为上市没戏，导致市场估值反而缩水到十亿人民币不到的样子，折算回来曹政如果按高点的40亿人民币算，差不离也就是万分之七点五的样子。

于此，整个故事的逻辑讲圆，完全合法，七分合理，三分合情。

八完左林右狸絮叨两句，做企业其实就是一次集体性利益再分配的过程，这其中第一要务是把钱分均，但很多时候，要么合情，要么合理，要么合法，每个人都会以最合情合理的算法让自己利益最大化，但真的木办法做到，于此，就很是考验一个CEO怎么样在合情合理合法之间走平衡木了。